ADP
争议与共识
ADP 在这批资料里不是宏大叙事的公司，而是一个很典型的质量复利持仓样本：业务稳、对就业周期敏感、但市场容易对短期指引反应过度。
ADP 在这批资料里不是宏大叙事的公司，而是一个很典型的质量复利持仓样本：业务稳、对就业周期敏感、但市场容易对短期指引反应过度。
“ADP（Automatic Data Processing）作为一家薪酬与人力资源软件服务商，受到美国就业市场走弱的影响。考虑到这一核心市场的前景，我们希望 （ 同时也带着些许不安 ） 管理层对未来收入给出的指引是偏保守的。不是因为我们依赖这些指引，而是因为市场依赖。” ——来源：要足够重视糟糕管理的影响！“英国巴菲特”特里·史密斯最新持有人信，反思诺和诺德的投资
这是一种典型的 Fundsmith 式阅读：业务本身稳，但市场会被短期预期波动带偏。