13F 趋势 - Q2 2025
抓取时间：2026-05-18 14:41 CST。
这页不是买入清单，而是把同一季度多个 13F 披露横向拉齐，用来发现值得继续研究的线索。主榜只看普通股票；ETF、指数工具与个股 PUT/CALL 放到最后的交易信号区。
- 纳入机构：19 家。
- 披露滞后：无。
- 加仓/减仓按股数变化折算的主动市值判断，权重变化按 13F 组合占比判断；价格涨跌不会被误认为主动买卖。
- 统一算法口径：13F 趋势口径。
共识加仓榜（普通股票；买入分高于卖出分，按风格加权净分、买入机构数、净主动变化排序）
Section titled “共识加仓榜（普通股票；买入分高于卖出分，按风格加权净分、买入机构数、净主动变化排序）”| 股票 | 简介 | 买入侧 | 卖出侧 | 净主动变化 | 解释 |
|---|---|---|---|---|---|
NVDA | AI 加速计算平台，GPU、网络和 CUDA 生态共同支撑数据中心算力需求 | Bridgewater（$0.48bn，+3.2 pct）、Baillie（$0.24bn，+1.4 pct）、Third Point（$0.15bn，+3.4 pct） | 无 | $0.98bn | 6 家加仓，且进入 1 家前十大，属于需要继续研究的增量信号。 |
AMZN | 电商、物流、AWS 云和广告共同构成的平台公司，长期变量是基础设施外部化能力 | Pershing（$1.28bn，+9.3 pct）、Oakmark（$0.47bn，+1.0 pct）、Lone Pine（$0.13bn，+0.7 pct） | Baillie（-$0.29bn，-0.3 pct）、Duquesne（-$0.03bn，-0.9 pct） | $1.63bn | 5 家加仓，且进入 1 家前十大，属于需要继续研究的增量信号。 |
Salesforce | CRM 和企业软件平台，核心看客户关系数据、工作流粘性、AI 产品和利润率纪律 | Oakmark（$0.72bn，+1.2 pct）、Bridgewater（$0.16bn，+0.5 pct）、Lone Pine（$0.04bn，-0.4 pct） | 无 | $0.94bn | 4 家加仓，主要观察是否从单点动作扩散成持续共振。 |
FLTR | Flutter，全球线上博彩和体育投注平台，FanDuel 是美国市场核心增长资产 | AKO（$0.08bn，+3.3 pct）、Third Point（$0.02bn，+0.7 pct）、Maverick（$0.01bn，+0.4 pct） | Lone Pine（-$0.08bn，-0.5 pct） | $0.05bn | 4 家加仓，且进入 1 家前十大，属于需要继续研究的增量信号。 |
MSFT | 微软，企业软件、Azure 云、Office、Windows 和 AI 基础设施共同构成的生产力平台 | Bridgewater（$0.34bn，+2.0 pct）、Maverick（$0.13bn，+2.9 pct）、Duquesne（$0.10bn，+2.5 pct） | Fundsmith（-$0.16bn，+1.5 pct）、Lone Pine（-$0.04bn，+0.2 pct） | $0.41bn | 买卖两边同时出现，更像分歧扩大，不适合直接当成共识。 |
COF | Capital One，信用卡和消费金融银行，核心变量是信贷周期、获客成本和拨备水平 | Third Point（$0.14bn，+2.2 pct）、Maverick（$0.11bn，+2.1 pct）、Oakmark（$0.04bn，+0.5 pct） | Duquesne（-$0.04bn，-1.2 pct） | $0.25bn | 3 家加仓，且进入 2 家前十大，属于需要继续研究的增量信号。 |
Unitedhealth Group | 暂无简介 | Berkshire（$1.57bn，+0.6 pct）、Lone Pine（$0.53bn，+3.8 pct）、Maverick（$0.04bn，-0.3 pct） | 无 | $2.14bn | 3 家加仓，主要观察是否从单点动作扩散成持续共振。 |
SE | Sea，东南亚电商、游戏和数字金融平台，核心看 Shopee 竞争格局和盈利质量 | Baillie（$0.27bn，+0.5 pct）、Duquesne（$0.05bn，+1.2 pct）、Oaktree（$0.01bn，+0.3 pct） | 无 | $0.33bn | 3 家加仓，主要观察是否从单点动作扩散成持续共振。 |
Warner Bros Discovery | 影视、电视网络和流媒体公司，核心看内容 IP、债务去化和 Max 平台表现 | Oakmark（$0.14bn，+0.3 pct）、Maverick（$0.08bn，+1.2 pct）、Duquesne（$0.07bn，+1.8 pct） | 无 | $0.30bn | 3 家加仓，主要观察是否从单点动作扩散成持续共振。 |
Airbnb | 全球民宿和短租平台，核心看房源供给、旅行需求、信任机制和平台抽成 | Oakmark（$0.51bn，+1.1 pct）、ARK（$0.09bn，+0.7 pct） | 无 | $0.60bn | 2 家加仓，且进入 1 家前十大，属于需要继续研究的增量信号。 |
共识减仓榜（普通股票；卖出分高于买入分，按风格加权净分、卖出机构数、净主动变化排序）
Section titled “共识减仓榜（普通股票；卖出分高于买入分，按风格加权净分、卖出机构数、净主动变化排序）”| 股票 | 简介 | 买入侧 | 卖出侧 | 净主动变化 | 解释 |
|---|---|---|---|---|---|
PM | Philip Morris，烟草和无烟尼古丁公司，核心看 IQOS 等新型烟草迁移和定价力 | 无 | Fundsmith（-$0.27bn，-0.6 pct）、Duquesne（-$0.05bn，-2.1 pct）、Lone Pine（-$0.04bn，-0.6 pct） | -$0.36bn | 3 家减仓，主要观察是否只是调仓还是 投资论点 变化。 |
BAC | 美国银行，大型综合银行，核心变量是存款成本、贷款质量、利率周期和资本回报 | Duquesne（$0.02bn，+0.4 pct） | Berkshire（-$1.10bn，+0.9 pct）、Himalaya（-$0.14bn，-7.8 pct）、Maverick（-$0.02bn，-0.4 pct） | -$1.24bn | 3 家减仓，且退出 1 家前十大，信号偏负面。 |
V | Visa，全球支付网络，核心看交易量、跨境支付恢复和网络抽成能力 | 无 | Fundsmith（-$0.10bn，-0.7 pct）、AKO（-$0.05bn，-0.7 pct） | -$0.15bn | 2 家减仓，主要观察是否只是调仓还是 投资论点 变化。 |
WAT | Waters，液相色谱、质谱和热分析仪器公司，服务制药、生命科学和工业检测 | 无 | AKO（-$0.04bn，-0.8 pct）、Fundsmith（-$0.00bn，-0.6 pct） | -$0.04bn | 2 家减仓，主要观察是否只是调仓还是 投资论点 变化。 |
Kenvue | 强生拆分出的消费者健康公司，覆盖 OTC 药品、个人护理和日常健康品牌 | Maverick（$0.05bn，-0.3 pct） | Oakmark（-$0.51bn，-0.9 pct）、Third Point（-$0.01bn，-0.9 pct） | -$0.47bn | 2 家减仓，且退出 1 家前十大，信号偏负面。 |
OXY | 西方石油，上游油气生产商，现金流高度受油价、资本开支和资产负债表约束影响 | 无 | H&H（-$0.01bn，-0.7 pct） | -$0.01bn | 1 家减仓，主要观察是否只是调仓还是 投资论点 变化。 |
Schwab Charles | 嘉信理财，券商和财富管理平台，核心看客户资产、现金利差和交易活动 | 无 | Citadel（-$1.53bn，-0.3 pct）、Oakmark（-$0.36bn，-0.2 pct）、Maverick（-$0.11bn，-2.0 pct） | -$2.00bn | 3 家减仓，主要观察是否只是调仓还是 投资论点 变化。 |
Canadian Pacific Kansas | 暂无简介 | 无 | Pershing（-$1.04bn，-8.7 pct） | -$1.04bn | 1 家减仓，且退出 1 家前十大，信号偏负面。 |
Accenture Ireland | 暂无简介 | 无 | AKO（-$0.39bn，-5.0 pct） | -$0.39bn | 1 家减仓，且退出 1 家前十大，信号偏负面。 |
BABA | 阿里巴巴，电商、云、国际零售和本地生活组合，核心看中国消费、平台效率和云业务重估 | Citadel（$5.72bn，+0.0 pct） | Bridgewater（-$0.75bn，-3.5 pct）、H&H（-$0.03bn，-0.7 pct） | $4.94bn | 2 家减仓，且退出 1 家前十大，信号偏负面。 |
新进前十大榜（本季进入机构前 10、上季不在前 10；按进入机构数、买入分、净主动变化排序）
Section titled “新进前十大榜（本季进入机构前 10、上季不在前 10；按进入机构数、买入分、净主动变化排序）”| 股票 | 简介 | 买入侧 | 卖出侧 | 净主动变化 | 解释 |
|---|---|---|---|---|---|
COF | Capital One，信用卡和消费金融银行，核心变量是信贷周期、获客成本和拨备水平 | Third Point（$0.14bn，+2.2 pct）、Maverick（$0.11bn，+2.1 pct）、Oakmark（$0.04bn，+0.5 pct） | Duquesne（-$0.04bn，-1.2 pct） | $0.25bn | 3 家加仓，且进入 2 家前十大，属于需要继续研究的增量信号。 |
AMZN | 电商、物流、AWS 云和广告共同构成的平台公司，长期变量是基础设施外部化能力 | Pershing（$1.28bn，+9.3 pct）、Oakmark（$0.47bn，+1.0 pct）、Lone Pine（$0.13bn，+0.7 pct） | Baillie（-$0.29bn，-0.3 pct）、Duquesne（-$0.03bn，-0.9 pct） | $1.63bn | 5 家加仓，且进入 1 家前十大，属于需要继续研究的增量信号。 |
NVDA | AI 加速计算平台，GPU、网络和 CUDA 生态共同支撑数据中心算力需求 | Bridgewater（$0.48bn，+3.2 pct）、Baillie（$0.24bn，+1.4 pct）、Third Point（$0.15bn，+3.4 pct） | 无 | $0.98bn | 6 家加仓，且进入 1 家前十大，属于需要继续研究的增量信号。 |
FLTR | Flutter，全球线上博彩和体育投注平台，FanDuel 是美国市场核心增长资产 | AKO（$0.08bn，+3.3 pct）、Third Point（$0.02bn，+0.7 pct）、Maverick（$0.01bn，+0.4 pct） | Lone Pine（-$0.08bn，-0.5 pct） | $0.05bn | 4 家加仓，且进入 1 家前十大，属于需要继续研究的增量信号。 |
PDD | 拼多多和 Temu 背后的电商平台，核心变量是低价供给、流量效率和跨境扩张 | Himalaya（$0.48bn，+17.9 pct）、H&H（$0.11bn，+0.2 pct） | Baillie（-$0.67bn，-1.4 pct）、Bridgewater（-$0.21bn，-1.0 pct） | -$0.29bn | 买卖两边同时出现，更像分歧扩大，不适合直接当成共识。 |
Airbnb | 全球民宿和短租平台，核心看房源供给、旅行需求、信任机制和平台抽成 | Oakmark（$0.51bn，+1.1 pct）、ARK（$0.09bn，+0.7 pct） | 无 | $0.60bn | 2 家加仓，且进入 1 家前十大，属于需要继续研究的增量信号。 |
BKNG | 在线旅游平台，Booking.com 是核心资产，受益于全球住宿供给、流量和转化效率 | Lone Pine（$0.35bn，+2.5 pct）、Bridgewater（$0.04bn，+0.3 pct） | AKO（-$0.01bn，+0.7 pct） | $0.38bn | 2 家加仓，且进入 1 家前十大，属于需要继续研究的增量信号。 |
META | Meta，社交网络、广告系统和 AI 推荐平台，核心资产是 Facebook、Instagram、WhatsApp 和广告模型 | Bridgewater（$0.22bn，+1.3 pct）、Third Point（$0.11bn，+1.5 pct） | Fundsmith（-$0.18bn，+1.3 pct）、Maverick（-$0.10bn，-1.8 pct）、ARK（-$0.07bn，-0.8 pct） | -$0.08bn | 买卖两边同时出现，更像分歧扩大，不适合直接当成共识。 |
Hertz Global Hldgs | 汽车租赁公司，核心看车队残值、旅游/商务需求和债务成本 | Pershing（$0.00bn，+0.3 pct） | 无 | $0.00bn | 1 家加仓，且进入 1 家前十大，属于需要继续研究的增量信号。 |
ELV | Elevance Health，美国健康保险和医疗服务公司，核心看会员规模、医疗成本率和政府医保业务 | Baupost（$0.16bn，+2.7 pct） | 无 | $0.16bn | 1 家加仓，且进入 1 家前十大，属于需要继续研究的增量信号。 |
退出前十大榜（上季在机构前 10、本季退出；按退出机构数、卖出分、净主动变化排序）
Section titled “退出前十大榜（上季在机构前 10、本季退出；按退出机构数、卖出分、净主动变化排序）”| 股票 | 简介 | 买入侧 | 卖出侧 | 净主动变化 | 解释 |
|---|---|---|---|---|---|
BAC | 美国银行，大型综合银行，核心变量是存款成本、贷款质量、利率周期和资本回报 | Duquesne（$0.02bn，+0.4 pct） | Berkshire（-$1.10bn，+0.9 pct）、Himalaya（-$0.14bn，-7.8 pct）、Maverick（-$0.02bn，-0.4 pct） | -$1.24bn | 3 家减仓，且退出 1 家前十大，信号偏负面。 |
Kenvue | 强生拆分出的消费者健康公司，覆盖 OTC 药品、个人护理和日常健康品牌 | Maverick（$0.05bn，-0.3 pct） | Oakmark（-$0.51bn，-0.9 pct）、Third Point（-$0.01bn，-0.9 pct） | -$0.47bn | 2 家减仓，且退出 1 家前十大，信号偏负面。 |
BABA | 阿里巴巴，电商、云、国际零售和本地生活组合，核心看中国消费、平台效率和云业务重估 | Citadel（$5.72bn，+0.0 pct） | Bridgewater（-$0.75bn，-3.5 pct）、H&H（-$0.03bn，-0.7 pct） | $4.94bn | 2 家减仓，且退出 1 家前十大，信号偏负面。 |
PDD | 拼多多和 Temu 背后的电商平台，核心变量是低价供给、流量效率和跨境扩张 | Himalaya（$0.48bn，+17.9 pct）、H&H（$0.11bn，+0.2 pct） | Baillie（-$0.67bn，-1.4 pct）、Bridgewater（-$0.21bn，-1.0 pct） | -$0.29bn | 买卖两边同时出现，更像分歧扩大，不适合直接当成共识。 |
Canadian Pacific Kansas | 暂无简介 | 无 | Pershing（-$1.04bn，-8.7 pct） | -$1.04bn | 1 家减仓，且退出 1 家前十大，信号偏负面。 |
Accenture Ireland | 暂无简介 | 无 | AKO（-$0.39bn，-5.0 pct） | -$0.39bn | 1 家减仓，且退出 1 家前十大，信号偏负面。 |
Deere | 暂无简介 | 无 | Oakmark（-$0.95bn，-1.5 pct） | -$0.95bn | 1 家减仓，且退出 1 家前十大，信号偏负面。 |
American Intl Group | 暂无简介 | 无 | Oakmark（-$0.44bn，-0.9 pct） | -$0.44bn | 1 家减仓，且退出 1 家前十大，信号偏负面。 |
EXP | 暂无简介 | 无 | Baupost（-$0.05bn，-2.5 pct） | -$0.05bn | 1 家减仓，且退出 1 家前十大，信号偏负面。 |
Starbucks | 暂无简介 | 无 | Lone Pine（-$0.10bn，-2.0 pct） | -$0.10bn | 1 家减仓，且退出 1 家前十大，信号偏负面。 |
集中度上升榜（单一机构内权重提升至少 0.3pct；按机构数、买入分、净主动变化排序）
Section titled “集中度上升榜（单一机构内权重提升至少 0.3pct；按机构数、买入分、净主动变化排序）”| 股票 | 简介 | 买入侧 | 卖出侧 | 净主动变化 | 解释 |
|---|---|---|---|---|---|
NVDA | AI 加速计算平台，GPU、网络和 CUDA 生态共同支撑数据中心算力需求 | Bridgewater（$0.48bn，+3.2 pct）、Baillie（$0.24bn，+1.4 pct）、Third Point（$0.15bn，+3.4 pct） | 无 | $0.98bn | 6 家加仓，且进入 1 家前十大，属于需要继续研究的增量信号。 |
MSFT | 微软，企业软件、Azure 云、Office、Windows 和 AI 基础设施共同构成的生产力平台 | Bridgewater（$0.34bn，+2.0 pct）、Maverick（$0.13bn，+2.9 pct）、Duquesne（$0.10bn，+2.5 pct） | Fundsmith（-$0.16bn，+1.5 pct）、Lone Pine（-$0.04bn，+0.2 pct） | $0.41bn | 买卖两边同时出现，更像分歧扩大，不适合直接当成共识。 |
AMZN | 电商、物流、AWS 云和广告共同构成的平台公司，长期变量是基础设施外部化能力 | Pershing（$1.28bn，+9.3 pct）、Oakmark（$0.47bn，+1.0 pct）、Lone Pine（$0.13bn，+0.7 pct） | Baillie（-$0.29bn，-0.3 pct）、Duquesne（-$0.03bn，-0.9 pct） | $1.63bn | 5 家加仓，且进入 1 家前十大，属于需要继续研究的增量信号。 |
GOOG/GOOGL | Alphabet 的 A 类股，核心资产是 Google 搜索、YouTube、广告网络、Android 和 Google Cloud | Bridgewater（$0.40bn，+1.8 pct）、Pershing（$0.14bn，+1.1 pct）、H&H（$0.13bn，+1.5 pct） | Oakmark（-$0.15bn，+0.2 pct）、Fundsmith（-$0.01bn，+0.4 pct） | $0.60bn | 买卖两边同时出现，更像分歧扩大，不适合直接当成共识。 |
FLTR | Flutter，全球线上博彩和体育投注平台，FanDuel 是美国市场核心增长资产 | AKO（$0.08bn，+3.3 pct）、Third Point（$0.02bn，+0.7 pct）、Maverick（$0.01bn，+0.4 pct） | Lone Pine（-$0.08bn，-0.5 pct） | $0.05bn | 4 家加仓，且进入 1 家前十大，属于需要继续研究的增量信号。 |
COF | Capital One，信用卡和消费金融银行，核心变量是信贷周期、获客成本和拨备水平 | Third Point（$0.14bn，+2.2 pct）、Maverick（$0.11bn，+2.1 pct）、Oakmark（$0.04bn，+0.5 pct） | Duquesne（-$0.04bn，-1.2 pct） | $0.25bn | 3 家加仓，且进入 2 家前十大，属于需要继续研究的增量信号。 |
Salesforce | CRM 和企业软件平台，核心看客户关系数据、工作流粘性、AI 产品和利润率纪律 | Oakmark（$0.72bn，+1.2 pct）、Bridgewater（$0.16bn，+0.5 pct）、Lone Pine（$0.04bn，-0.4 pct） | 无 | $0.94bn | 4 家加仓，主要观察是否从单点动作扩散成持续共振。 |
BN | Brookfield，全球另类资产和基础设施平台，核心是长期资本、运营资产和资本循环 | Lone Pine（$0.35bn，+2.5 pct）、Third Point（$0.02bn，+0.4 pct）、Pershing（$0.01bn，+0.5 pct） | Duquesne（-$0.02bn，-0.5 pct） | $0.36bn | 买卖两边同时出现，更像分歧扩大，不适合直接当成共识。 |
SE | Sea，东南亚电商、游戏和数字金融平台，核心看 Shopee 竞争格局和盈利质量 | Baillie（$0.27bn，+0.5 pct）、Duquesne（$0.05bn，+1.2 pct）、Oaktree（$0.01bn，+0.3 pct） | 无 | $0.33bn | 3 家加仓，主要观察是否从单点动作扩散成持续共振。 |
Warner Bros Discovery | 影视、电视网络和流媒体公司，核心看内容 IP、债务去化和 Max 平台表现 | Oakmark（$0.14bn，+0.3 pct）、Maverick（$0.08bn，+1.2 pct）、Duquesne（$0.07bn，+1.8 pct） | 无 | $0.30bn | 3 家加仓，主要观察是否从单点动作扩散成持续共振。 |
机构分歧榜（同一普通股票同时有买入侧和卖出侧；按买卖两侧较弱分、参与机构数排序）
Section titled “机构分歧榜（同一普通股票同时有买入侧和卖出侧；按买卖两侧较弱分、参与机构数排序）”| 股票 | 简介 | 买入侧 | 卖出侧 | 净主动变化 | 解释 |
|---|---|---|---|---|---|
GOOG/GOOGL | Alphabet 的 A 类股，核心资产是 Google 搜索、YouTube、广告网络、Android 和 Google Cloud | Bridgewater（$0.40bn，+1.8 pct）、Pershing（$0.14bn，+1.1 pct）、H&H（$0.13bn，+1.5 pct） | Oakmark（-$0.15bn，+0.2 pct）、Fundsmith（-$0.01bn，+0.4 pct） | $0.60bn | 买卖两边同时出现，更像分歧扩大，不适合直接当成共识。 |
META | Meta，社交网络、广告系统和 AI 推荐平台，核心资产是 Facebook、Instagram、WhatsApp 和广告模型 | Bridgewater（$0.22bn，+1.3 pct）、Third Point（$0.11bn，+1.5 pct） | Fundsmith（-$0.18bn，+1.3 pct）、Maverick（-$0.10bn，-1.8 pct）、ARK（-$0.07bn，-0.8 pct） | -$0.08bn | 买卖两边同时出现，更像分歧扩大，不适合直接当成共识。 |
PDD | 拼多多和 Temu 背后的电商平台，核心变量是低价供给、流量效率和跨境扩张 | Himalaya（$0.48bn，+17.9 pct）、H&H（$0.11bn，+0.2 pct） | Baillie（-$0.67bn，-1.4 pct）、Bridgewater（-$0.21bn，-1.0 pct） | -$0.29bn | 买卖两边同时出现，更像分歧扩大，不适合直接当成共识。 |
AMZN | 电商、物流、AWS 云和广告共同构成的平台公司，长期变量是基础设施外部化能力 | Pershing（$1.28bn，+9.3 pct）、Oakmark（$0.47bn，+1.0 pct）、Lone Pine（$0.13bn，+0.7 pct） | Baillie（-$0.29bn，-0.3 pct）、Duquesne（-$0.03bn，-0.9 pct） | $1.63bn | 5 家加仓，且进入 1 家前十大，属于需要继续研究的增量信号。 |
MSFT | 微软，企业软件、Azure 云、Office、Windows 和 AI 基础设施共同构成的生产力平台 | Bridgewater（$0.34bn，+2.0 pct）、Maverick（$0.13bn，+2.9 pct）、Duquesne（$0.10bn，+2.5 pct） | Fundsmith（-$0.16bn，+1.5 pct）、Lone Pine（-$0.04bn，+0.2 pct） | $0.41bn | 买卖两边同时出现，更像分歧扩大，不适合直接当成共识。 |
TSM | 台积电，全球领先晶圆代工厂，是先进制程和先进封装产能的关键瓶颈 | ARK（$0.08bn，+0.8 pct）、Maverick（$0.05bn，+1.7 pct）、Duquesne（$0.03bn，+1.0 pct） | Lone Pine（-$0.07bn，-0.0 pct）、Third Point（-$0.06bn，-0.3 pct） | $0.03bn | 买卖两边同时出现，更像分歧扩大，不适合直接当成共识。 |
Fiserv | 暂无简介 | Baupost（$0.15bn，+3.7 pct）、Bridgewater（$0.02bn，-0.3 pct） | Oakmark（-$0.07bn，-0.6 pct） | $0.11bn | 买卖两边同时出现，更像分歧扩大，不适合直接当成共识。 |
Eli Lilly | 暂无简介 | Maverick（$0.05bn，+0.7 pct）、Duquesne（$0.00bn，-0.6 pct） | Lone Pine（-$0.46bn，-3.9 pct） | -$0.41bn | 买卖两边同时出现，更像分歧扩大，不适合直接当成共识。 |
BAC | 美国银行，大型综合银行，核心变量是存款成本、贷款质量、利率周期和资本回报 | Duquesne（$0.02bn，+0.4 pct） | Berkshire（-$1.10bn，+0.9 pct）、Himalaya（-$0.14bn，-7.8 pct）、Maverick（-$0.02bn，-0.4 pct） | -$1.24bn | 3 家减仓，且退出 1 家前十大，信号偏负面。 |
Workday | 暂无简介 | Third Point（$0.07bn，+0.9 pct）、Bridgewater（$0.05bn，+0.2 pct） | Baillie（-$0.94bn，-0.9 pct） | -$0.81bn | 买卖两边同时出现，更像分歧扩大，不适合直接当成共识。 |
宏观与交易工具（ETF、指数工具与 PUT/CALL；按参与机构数和净主动变化排序）
Section titled “宏观与交易工具（ETF、指数工具与 PUT/CALL；按参与机构数和净主动变化排序）”| 标的 | 简介 | 买入侧 | 卖出侧 | 净主动变化 | 解释 |
|---|---|---|---|---|---|
NVDA CALL | AI 加速计算平台，GPU、网络和 CUDA 生态共同支撑数据中心算力需求 | Tudor（$0.11bn，+0.3 pct） | Citadel（-$0.55bn，+0.5 pct）、Maverick（-$0.06bn，-1.1 pct） | -$0.50bn | 买卖两边同时出现，更像分歧扩大，不适合直接当成共识。 |
SPY PUT | 标普 500 ETF，用来表达美国大盘指数暴露，也常被交易型机构用于期权和对冲 | 无 | Citadel（-$13.08bn，-2.4 pct）、Third Point（-$0.18bn，-2.8 pct） | -$13.27bn | 2 家减仓，主要观察是否只是调仓还是 投资论点 变化。 |
SPY CALL | 标普 500 ETF，用来表达美国大盘指数暴露，也常被交易型机构用于期权和对冲 | Duquesne（$0.06bn，+1.4 pct） | Citadel（-$11.10bn，-2.1 pct） | -$11.05bn | 买卖两边同时出现，更像分歧扩大，不适合直接当成共识。 |
IVV CALL | iShares Core S&P 500 ETF，用来表达美国大盘指数暴露 | Duquesne（$0.07bn，+1.8 pct） | Citadel（-$1.32bn，-0.1 pct） | -$1.25bn | 买卖两边同时出现，更像分歧扩大，不适合直接当成共识。 |
SPY | 标普 500 ETF，用来表达美国大盘指数暴露，也常被交易型机构用于期权和对冲 | Tudor（$1.06bn，+2.5 pct） | Bridgewater（-$0.41bn，-2.2 pct） | $0.65bn | 买卖两边同时出现，更像分歧扩大，不适合直接当成共识。 |
IWM PUT | iShares Russell 2000 ETF，用来表达美国小盘股指数暴露 | Oaktree（$0.05bn，+0.9 pct）、Tudor（$0.04bn，-6.6 pct） | 无 | $0.10bn | 2 家加仓，主要观察是否从单点动作扩散成持续共振。 |
Ishares | iShares ETF 工具，用来表达指数、国家/地区或资产类别暴露 | Duquesne（$0.02bn，+0.5 pct） | Bridgewater（-$0.09bn，-0.5 pct） | -$0.07bn | 买卖两边同时出现，更像分歧扩大，不适合直接当成共识。 |
Invesco Qqq Tr CALL | 纳斯达克 100 ETF，用来表达大型科技和成长股指数暴露 | 无 | Citadel（-$5.22bn，-0.8 pct） | -$5.22bn | 1 家减仓，主要观察是否只是调仓还是 投资论点 变化。 |
Unitedhealth Group CALL | 暂无简介 | Citadel（$2.67bn，+0.2 pct） | 无 | $2.67bn | 1 家加仓，主要观察是否从单点动作扩散成持续共振。 |
TSLA PUT | 特斯拉，电动车、储能和自动驾驶平台公司，核心变量是制造效率、FSD 与 Robotaxi 期权 | 无 | Citadel（-$2.55bn，-0.3 pct） | -$2.55bn | 1 家减仓，主要观察是否只是调仓还是 投资论点 变化。 |