阿里巴巴
争议与共识
阿里巴巴在这批资料里处在三种叙事交汇处：早期超级赢家、监管重定价样本，以及中国平台竞争中的资本约束问题。
阿里巴巴在这批资料里处在三种叙事交汇处：早期超级赢家、监管重定价样本，以及中国平台竞争中的资本约束问题。
“亚马逊一开始只是卖书的；特斯拉最初看上去像是做跑车的；阿里巴巴早年团队也就二十来个人。” ——来源：2.5万字｜柏基“传奇基金经理”安德森的罕见深访：伟大公司各有各的独特，平庸公司却都差不多……
安德森看的是早期团队背后的爆发式成长潜力。
“当然，中国的问题在于它的体制，加上（当时）应对疫情的政策，带来了巨大的社会不安。这就是投资中国的风险。我觉得，对那些被“盯上”的公司，监管环境会逐渐缓和。阿里巴巴的教训已经足够深刻。尽管如此，我还是认为这些股票现在非常便宜，就像Meta一样，都是便宜到荒谬的股票。” ——来源：重注亚马逊、比特币的人！比尔·米勒经典对谈：如何避免被偏见带偏
米勒把阿里巴巴当成被监管与情绪共同压低的错价样本。
“而另一边，我并不觉得阿里巴巴会愿意永远在这个市场里持续烧掉几十亿美元。再加上政府现在也越来越不满意这种竞争方式，因为他们会觉得，这种竞争在很多层面上既没有效率，也没有建设性。” ——来源：近期在中国新增了两个持仓！巨头Baillie Gifford旗舰基金两位掌舵人，畅聊软件重估、自动驾驶及SpaceX等热点问题
这句话出现在美团竞争语境里，但直接指向阿里的资本约束。
这页的张力不在于“公司好不好”，而在于它到底是被错杀的中国平台，还是会被竞争与制度约束长期压住的巨头。